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| 《經濟日報》每週三 兩岸財務長版“大陸 • 現場 • 對策” |
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符合投審會投資限制對策 |
2006年11月8日 |
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| 台商赴大陸投資，政府有投資金額的限制。有幾個因素也影響了企業在大陸投資的資金來源。 |
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| 一則因大陸與台灣目前有巨大的資金成本落差，以大陸人民幣或美元貸款為例，兩者利率現在都已突破6%，而台灣還在2%至3%間浮動，雖然明知台灣資金成本較低，但受限於台灣投資上限的束縛，台商往往被迫改由大陸子公司向當地銀行融資；其次，對台灣上市上櫃公司來說，雖然從資本市場募到資金，但也因為投資大陸有門檻限制，使這些資金無法投入真正需要錢的大陸生產基地，讓許多台灣企業最後不得不借用其他個人或外國居民做人頭，在大陸增資與擴廠，也使許多台灣上市上櫃公司在企業整體布局上受到諸多限制。 |
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| 台灣投資大陸限制還未放寬前，要符政府的規定，必須先依大陸的法律解套。首先，大陸新公司法2006年1月1日生效後，原先大陸的法人對外投資(轉投資另外子公司)限制，已取消不得超過淨值50%的規定，換句話說，台商在大陸成立公司直接投資另一家公司，財務指標上已無任何限制。 |
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| 假設台商以台灣母公司透過投資境外公司做為控股公司，再進入大陸持股多家子公司，當台灣母公司遭遇對大陸投資淨值上限時，就可以考慮是否利用上面大陸新公司法，先改變大陸境內投資架構，也就是先挑選一家在大陸成立時間比較久、各項財務指標都較好的子公司，作為大陸境內總控股公司，之後再由這家大陸總控股公司，分別向原境外控股公司購買其他子公司75%的股權，並將購買的資金匯給境外控股公司，最後匯回台灣母公司，形成台灣母公司100%投資境外控股公司、境外控股公司100%投資大陸總控股公司，及25%投資大陸其他子公司，而大陸總控股公司再投資其他子公司75%股權的完整投資架構。 |
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| 進行上述投資架構調整，有助於企業符合政府投資大陸淨值上限規定，原因在於： |
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| 1、投審會並不列管台商大陸子公司在大陸轉投資其他公司的行為，大陸子公司投資其他兄弟企業75%股權部份，投審會不會干涉。 |
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| 2、台商在大陸的總控股公司，向境外控股公司購買其他子公司75%股權時，必須將相對應的價金匯給境外控股公司，最終匯回台灣母公司，一旦台灣母公司收到股權價金後，就可以向投審會申請解除股權價金相對應的投資額度，這些空出的投資額度可以作為下次投資大陸新公司或增資之用。 |
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| 3、大陸總控股公司向原境外控股公司購買股權的價金計算，可能是平價(按照淨資產)也可是溢價，如果是溢價，在台灣就必須繳納所得稅，須以台灣會計師的認定為準，這部份在規劃調整架構時必須格外注意。 |
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| 4、大陸法律規定，中外合資企業(大陸總控股公司雖然是外商投資企業，但在法律身分上已是中國法人，所以對外投資身分是中資而不是外資)要享受外商稅收優惠政策，外方持股必須不得低於25%，因此大陸總控股公司投資其他子公司的股權比率最高不得超過75%。 |
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(本文發自台北，網址 www.myChinaBusiness.com)【2006-11-8/經濟日報/A6版/兩岸財務長】 |
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