| |
| 《經濟日報》每週三 兩岸財務長版“大陸 • 現場 • 對策” |
| |
| |
| |
台商A股上市新解 |
2006年9月6日 |
| |
| |
| 不管從去年開始進行的股權分置(過去A股上市公司原始股東持有股票只能針對特定對象轉讓，不能在二級市場自由交易，現在已無此限制)，或是近期取消一年輔導期(但仍需由券商輔導，只是輔導時間長短由企業視上市準備狀況自行決定)，同時明確了許多過去未曾要求的數字指標(例如三年累積淨利潤要超過人民幣3,000萬元等)，加上人民幣不斷升值，及本周又有一家台商順利通過證監會發行審核委員會審查，A股資本市場無疑已是大陸台商選擇香港、新加坡等上市地點外的必然考慮。 |
| |
| 對台商來說，決定A股上市前有兩大問題須考慮清楚，一是外匯；其次是立項(募集資金用途審查)。外匯問題指的是台商A股上市後，如果原發起人股東把股票在二級市場出售，所換得的人民幣如何結匯為外幣匯出，至今仍無明文規定；其次是之前分析過立項問題，台商在大陸A股上市，與其他地區上市最大的差異，不是在上市條件(相反的，A股上市門檻比香港還低，香港要三年累積利潤超過港幣5,000萬元)、上市時間或花費成本，而是官方在上市過程中扮演的角色。以台灣、香港或新加坡為例，上市主管機關都是以尊重市場機能為前提，除把關基本上市條件，像行業前景預測，或是募集資金要花到那裏去等，多數問題都交由市場決定。但A股上過程中，台商除了也要透過掛牌前的「詢價制」接受市場洗禮，更重要的是，得先經過證監會及發改委審查同意才能順利上市，而審查過程中的主觀意識及如何國家產業政策拿捏，都讓台商A股上市過程吃足苦頭。 |
| |
| 上周證監會宣布A股IPO將推動的審查六大方向，以稅及土地兩大問題最為台商注意。 |
| |
| 1、稅收方面最多表現在地方政府財政返還政策上，或是地方政府自行豁免的稅收兩方面。很多台商都在企業所得稅兩免三減半外，額外享有五免五減半等類似優惠政策，但超越國家規定的地方稅收優惠政策取得的利潤，在上市過程中都必須減除，台商如果真規劃在A股上市，則在稅務規劃上應在中央統一稅收規定下進行，例如取得先進技術進行企業、出口型企業認定，又例如高新技術開發區加上高新技術企業認定等，只有國家法律明文規定的優惠政策，才能被證監會審核一處承認。 |
| |
| 2、土地方面最頭疼的是集體土地及無法取得土地使用權證兩方面，早年有許多台商把廠房蓋在集體土地上，也不在乎到底能否取得土地使用權證，但按照法律解釋，外商投資企業的製造業是不能租用、更不能購買集體土地，雖然實務中有台商可以取得集體土地的土地使用權證，甚至銀行及會計師也都願意承認土地為台商所有，但一遇到A股上市，則證監會審核二處肯定會要求企業，取得合乎國家法律而不是地方規定的土地使用權證；另一方面，目前存在很多台商已經支付土地款項，卻因為地方政府取得不到土地指標，而遲遲無法取得土地使用權證的窘境，沒有土地使用權證，別說是通過證監會審查，就連發改委的立項也通過不了。 |
|
| |
(本文發自上海，網址www.myChinaBusi-ness.com)【2006/09/6
經濟日報】 |
| |
| |
| |
