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| 《經濟日報》每週三 兩岸財務長版“大陸 • 現場 • 對策” |
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人民幣升值下的非資金面決策 |
2008年5月28日 |
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| 出口型台商都會利用銀行避險工具，在一定期間內鎖定人民幣匯率以降低對美元升值的損失，也有企業以借美元還人民幣模式，減少人民幣升值的衝擊。在金融層面外，台商還有很多選擇可以多管齊下，儘可能平衡匯兌損失所帶來的經營風險。 |
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| 以人民幣升值會影響貿易模式選擇為例，傳統上選擇來料貿易加工或進料貿易加工，都是以出口退稅為判斷關鍵；實務中台商都是考慮銷售方式下的出口退稅，考慮周延一點，也只加入進項稅額、保稅料件金額、銷售收入、毛利率等變數。不管是前者還是後者，都忽略人民幣升值在貿易模式選擇與交易結構規劃中的重要性。 |
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| 假設甲台商本來要從大陸境內向乙公司採購原材料，帳期為180天，如果其他變數不改，考慮人民幣未來180天內會繼續升值前提下，改由經物流園區採購，也就是由原先的境內人民幣採購改為經物流園區的美元採購，讓貨物經物流園區再運到自己的工廠，以匯兌收入扣除物流園區費用來作為最終判斷依據。 |
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| 不管怎樣，人民幣幣值變化必須列入交易結構的物流、錢流、發票流，與貿易模式中的來料與進料中作整體考量。 |
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| 其次，人民幣升值也會影響台商機器設備採購與融資租賃模式的選擇，鼓勵類進口設備免關稅額度愈來愈難取得，面對購買設備但無免稅額度的資金壓力，很多台商不得不選擇「租賃非保稅設備」的途徑，取得生產所需的設備。 |
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| 不管是「經營租賃」或「融資租賃」，重點是向境外租設備或融資購買設備後再運進大陸，如果本來就是要向境外購買設備，以租賃方式可以延長支付境外美元的時間，如果無法取得免稅額度，想向大陸境內採購設備，也可因改為向境外採購，達到降低一次性資金壓力與利用人民幣升值平衡租賃利息支出的目的。 |
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| 人民幣升值還會改變台商的業務報價流程，以往人民幣匯率固定，出口退稅率、原材料價也相對穩定，台商對外國客戶的報價基礎相對單純；但現在包含人民幣幣值在內的各項成本要素變化劇烈，業務部門對國外客戶報價時，更需要與財務、採購部門的幫助，收集完整成本資訊，並對有可能影響成本的未來變化進行計算，找出企業對售價能承受的最低限度，絕不能像過去報價由業務部門直接決定的作法。 |
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| 縮短報價期間也是台商要儘量採用的方式，只有縮短報價期間，才能就近反映真實原材料成本與匯率狀況。有些台商因行業特性，報價期間必須橫跨一年以上，就是今年報價接單，明年出貨收款的業務模式。報價到交貨的期間愈長，面臨的人民幣匯兌或原材料價格變化的風險愈高，最糟會因銷售價格與原材料兩項匯率上遭到雙重損失。 |
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(本文發自上海，網址 www.myChinaBusiness.com)【2008-5-28/經濟日報/A6版/兩岸財務長】 |
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