招商證券是大陸最早獲得證監會批准的受託投資管理業務資格的證券公司，屬於綜合實力較強的綜合型、創新類、AA級大型券商。經過多年的發展和累積，招商證券目前在大陸擁有一批成長性良好、經營作風穩健、發展潛力大、涵蓋幾十個行業的客戶群體，並培育了一定的客戶資源，特別是在港口、交通運輸、生物醫藥、房地產等領域，建構了明顯的投資銀行競爭優勢。

招商證券股份有限公司（簡稱招商證券）的前身是成立於1991年的招商銀行證券業務部，並先後改名為招銀證券公司、國通證券有限責任公司、招商證券股份有限公司。

招商證券是目前在大陸成立時間較早，且綜合實力較強的綜合型、創新類、AA級大型券商。截至2008年12月31日止，招商證券的淨資本規模為38億元人民幣（下同），在行業排名位居第17位；總資產規模為440.4億元，在行業排名居於第8位；經紀和承銷業務，都在行業中排名第8位；資產管理業務則為行業中的第5位。

此外，招商證券目前擁有66家證券營業部、2家服務部和3家機構營業部。該公司旗下控股招商期貨、招商資本、招證控股（香港），並參股博時基金、招商基金，由此可見，招商證券的全方位業務體系已然建構完成。

2009年11月，招商證券在上海證券交易所發行3.58億A股，並於同年11月17日上市。發行後，招商證券的總股本為35.85億元，招商局集團是該公司的實際控制人。

盈利能力十分突出
招商證券的業務結構相對均衡完整，經紀、投資銀行和資產管理等服務性業務，近年來成為該公司收入的主要來源。2009年中期，上述收入在招商證券的營業收入中占89.7%。

此外，招商證券的盈利能力也十分突出，從2004-2008年持續盈利，是行業中僅有的三家連續五年盈利的證券公司之一。2008年招商證券的淨利潤為16.8億元，位於該行業當年排名的第十位，2008年的ROE（淨資產收益率）為25.57%，在上市券商中排名第二。

經紀業務份額提高
在2007、2008與2009年中期，招商證券的經紀業務市場份額分別為3.39%、3.98%和3.99%。2007年招商證券在市場排名第七，2008、2009年該公司的經紀業務再上一層樓，位居排行中的第六位。

招商證券的經紀業務市場份額快速提升，主要得益於外延式和內涵式發展兩個策略。在外延式發展方面，招商證券於2006、2007年，分別對北京證券和巨田證券的經紀業務資產進行收購，相關併購直接導致該公司經紀業務市場份額的提升。在內涵式發展方面，招商證券透過遷移和置換等方式，對該公司現有營業網點配置進行調整與優化，將營業網點集中於大陸經濟最發達的珠三角、環渤海、長三角等三大區域，並向內陸省市中具有較高發展潛力的市場滲透布局。

不過，值得注意的是，招商證券經紀業務的「佣金率」，卻從2007年開始呈現持續下滑的態勢，並且低於上市公司的平均水準。從2007-2009年中期來看，招商證券經紀業務的佣金率分別為0.17%、0.15%和0.13%，2009年中期比市場低了兩個百分點。
對此，中投證券認為，招商證券的經紀業務網點，主要分布在經濟高度發達的地區，然而上述地區市場競爭激烈，遇到熊市時，情況尤甚。

基金規模業內第二
2009年中期，招商證券實現基金管理業務收入7億3697.9萬元，占營業收入的22.41%，為該公司業務收入的第二大主要來源。

截至2009年第三季，招商基金總共管理12支各類基金，透過股權控制的基金規模已達695億元，市場份額為3.07%，在上市公司中僅次於中信證券。

另外，招商證券以「經紀＋基金＋資產管理」的盈利模式，顯著優於其他券商主要依賴「經紀＋自營」的盈利模式，業務結構相對更加均衡，也更為穩定，在對抗行業強周期的方面，具有更強的應對能力。

積極拓展承銷業務
招商證券投資銀行的業務收入，主要包括證券承銷業務收入、保薦業務收入和財務顧問收入。2009年1-6月，招商證券投資銀行的業務收入為7063.7萬元，占營業收入2.1%的比重。

自創立以來，招商證券實施各類專案近500個，先後擔任過120餘家企業、機構融資或併購的保薦人、主承銷商、上市推薦人、財務顧問或發行協調人，因此擁有較全面性的投資銀行服務能力。不僅如此，經過多年的發展和累積，招商證券目前在大陸擁有一批成長性良好、經營作風穩健、發展潛力大、涵蓋幾十個行業的客戶群體，並培育了一定的客戶資源，特別是在港口、交通運輸、生物醫藥、房地產等領域，建構了明顯的投資銀行競爭優勢。

從數據來看，招商證券在2008年承銷業務的市場份額為3.3%，在市場排名位居第八。截至2009年9月為止，招商證券的各類股票和債券承銷市場份額，已快速攀升至3.24%和3.17%，預估在2009年可為該公司貢獻承銷業務收入4.38億元。

資產管理業務先驅
招商證券是大陸最早獲得證監會批准的受託投資管理業務資格的證券公司。2003年，招商證券和招商銀行聯袂推出大陸第一個集合資產管理的產品──「招商受託理財計畫」，也開創了證券公司資產管理業務的先河。

招商證券的資產管理業務，涵蓋集合、定向和專項等三個領域。截至2009年7月為止，招商證券集合理財資產規模達40.86億元，市場份額為6.23%，在市場中排名第八。此外，招商證券的定向和專項資產管理規模分別為0.96億元和5.36億元，此前由於政策的限制，因此招商證券在定向和專項理財業務方面，尚處於起步階段，規模仍相對有限。

自營業務穩健保守
招商證券在自營業務收入方面，其收入貢獻率在上市公司中位居末位。中投證券認為，招商證券自營收益水準較低的主要原因，在於其自營資產中，債券類的自營資產占比過高；其中，2009年中期的自營資產49.64億元中，就有31.9億元為債券類資產，占比高達64%。由於招商證券穩健保守的自營風格，儘管一方面能夠規避市場劇烈波動所帶來的風險，但另一方面，也可能會錯過市場處於上升時期的獲利機會。

此次招商證券募集資金，將主要用於補充該公司的營運資金。在發展經紀業務、投資銀行業務、資產管理業務的同時，招商證券也將開拓直接投資業務、國際業務等面向。