曾成功預測1997年亞洲金融風暴的諾貝爾經濟學獎得主克魯曼，日前在《紐約時報》專欄中警告，全球第三次經濟大蕭條已悄悄來臨。克魯曼認為，目前全球經濟正
面臨第三次大蕭條，類似十九世紀的長期蕭條，有數以百萬計的人長期失業，克魯曼呼籲各國，應該在經濟蕭條初期採取減息等刺激經濟政策。
但在同時間，國際貨幣基金（IMF）報告上調今年全球經濟成長率預期，由1月的3.9%、4月的4.2%，上調至最新預測的4.6%，對台灣經濟成長率的預測也由6 . 5 % ， 大幅上調至7.7%，這項數據甚至優於台灣的官方預測。
近期好壞消息紛沓而來
近期全球經濟好壞消息交雜，各種分析預測南轅北轍，顯示從2008年雷曼金融風暴爆發以來，全球經濟從谷底回升至今，正處於一個關鍵分岔點。
IMF指出，今年全球經濟將擴張4.6%，創2007年以來最快增長速度，明年全球經濟成長預料將縮減至4.3%。其次，被視為東、西兩大經濟主體的美國與中國，IMF在同一份報告中，分別預期兩國明年的經濟成長率，將由今年的3.3%降至2.9%；10.5%降為9.6%。
IMF的報告有兩個重點：第一，今年全球上半年經濟成長率遠優於預期，因此IMF兩度上調預測；第二，這股強勁的經濟復甦力道似乎已達到波段高點，是否能持續維持，不無疑問。
因此，IMF在報告中花了相當篇幅解釋，全球經濟成長還能維持榮景，有一個關鍵假設是：歐洲債信危機沒有繼續擴大，對亞洲等新興市場取得外部資本的影響短暫而輕微，而歐洲經濟受債信危機的影響，會因歐元貶值而獲得喘息。但IMF直言，若全球經濟沒有按照上述假設前進，「負面效果將十分嚴峻」。
IMF表示，眼前阻擋在全球經濟復甦的障礙，主要是南歐債信危機的擴散效應，而今、明兩年的預測主要是假設，南歐債信危機對其他地區負面的擴散效應相當有限，且因之而起的市場風險趨避態度，對於新興市場取得外部資本的影響是短暫而輕微的。IMF也假設，近期歐元區各國政府財政重組政策的確會影響該區的經濟，但預期該負面效果將可被歐元貶值的效果所抵銷。
各國財政救市紛紛退場
這一波全球經濟反彈，根源於各國在2008年金融海嘯爆發後，陸續端出的財政擴張政策，但這股財政擴張已到了強弩之末。希臘債信危機爆發後，各國紛紛將財政緊縮列為優先政策。
以中國為例，固定資產投資成長率在2009年上半年達到34%左右新高後逐漸回落，到今年僅剩約25%。政府財政救市措施退場，此波經濟反彈能否軟著陸，各國民間消費勢必要即時接棒。
因此，IMF在上述報告開宗明義即說：「在不損害復甦的同時重建信心」，這個「信心」，很大一部分即寄望重建全球消費信心。
美國、中國、歐洲與日本占全球GDP的75%，這四個區域的消費表現，就是今、明兩年全球經濟能否維持基本盤的關鍵。
美國國內消費占該國GDP比重高達七成，然美國商務部日前二次下修2010年首季經濟成長率預期，就是因消費開支下滑影響。歐洲與日本則受到通貨緊縮影響，消費前景亦難樂觀。
重亞輕美的不均衡復甦
最受期待扛起全球經濟表現的重責，又落在以中國為首的亞洲國家之上。中國、新加坡、印度是今年全球經濟成長表現最好的三個國家，重亞洲而輕美、日、歐，凸顯今、明兩年全球經濟成長不均衡復甦的現實。
6月舉行的20國集團（G20）高峰會就指出，考慮部分成員國不平衡的、仍脆弱的經濟復甦，G20允許各國採取不同路徑削減預算赤字水平，並加強銀行體系的安全性。這是另一面向點出了各國經濟復甦的不同步。
歐洲消費真的全都不振嗎？
日前英國宣布第二季經濟成長1.1%，是四年來最高成長；德國的最新商業信心調查數據也大幅上升，升幅為東、西德統一以來最大。
消費力備受各國看好的中國呢？花旗環球證券預測中國非技術勞工在未來5到10年內，工資每年至少有15%成長，而技術勞工每年薪資成長12%，並預測中國民間消費未來10年會成長5到10個百分點。到2020年時，消費占中國GDP的比重將超過四成。
人民幣匯價長期看漲與薪資大幅成長的加乘效應，中國消費市場潛力無庸置疑，但內部消費的差異化發展，增加了企業判斷景氣的難度。
以車市來說，中國超越美國成為全球最大的汽車製造國後，下半年中國市場對汽車的需求將較去年同期減少。官方資料顯示，由於通膨侵蝕購買力，中國6月轎車批發銷售量的年成長率創下15個月來最低，中國國產車平均價格也比去年同期下跌2.08%，是今年最大跌幅。
中國官方極力扶持的面板產業，也出現庫存過高的警訊。去年中國電視銷售超出預期，企業對今年的市場過於樂觀，液晶電視的庫存快速上升，加上第二季液晶銷量增速開始放緩，今年第四季全球面板需求可能進一步下滑，產能過剩的隱憂已經浮現。
全球經濟邁向分化發展
從宏觀經濟到個別產業的經濟數據都透露出，在後金融海嘯時代，各國經濟乃至於到個別產業的發展，都出現更分化、更複雜與多面向的發展。在各國經濟救市措施退場步調不一的影響之下，不僅難以出現齊頭式的經濟表現，個別行業的景氣也未必與總體經濟表現一致。
各方研究報告均預期，明年全球經濟表現將不如今年。IMF的報告指出，全球主要經濟體除歐元區以外，明年的經濟成長率均低於今年，顯示今年上半年全球經濟的榮景，未必能為明年的春燕是否現蹤掛保證。
面對全球經濟的不均衡復甦，企業判斷景氣前景更應著重資訊蒐集，保守擬定企業策略，深挖洞、廣積糧，才能在景氣可能出現轉折的同時，先擁有戰略高度。
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