唐山港集團股份有限公司（以下簡稱唐山港）由唐山港口投資有限公司等七家公司，於2003年1月發起設立。唐山港的港口裝卸業務經營地點為唐山港京唐港區，與曹妃甸港區一併構成唐山港。2009年，京唐港區完成貨物吞吐量1億541萬公噸，突破1億大關，同比增長37.88%；在全大陸沿海港口完成吞吐量當中，排名第15位，而且還持續高速增長；其中，該公司完成6694.51萬公噸，同比增長45.51%。

唐山港的主要收入，源自港雜費（貨物裝卸倒運）、港使費（停泊費、繫解纜、拖輪費、貨物港務費）、堆存費等。此外，該公司因應業主泊位需求，提供相關港口服務配套設施，以及船舶調度服務，每年收取固定費用。

2010年7月，唐山港成功地在上海證券交易所公開發行2億股A股，發行後總股本達到10億股。唐山市國資委透過「唐山港口實業集團有限公司」和「河北建投交通投資有限責任公司」，合計持有該公司55%的股份，成為唐山港的實際控制人。

行業分析
港口吞吐量持續成長
唐山港及下屬控股企業，是京唐港區鋼鐵和鐵礦石裝卸業務的唯一港口經營主體，也是煤炭裝卸業務的主要港口經營主體之一。2007至2009年，這三大貨種占該公司總吞吐量分別為96.12%、97.35%及97.16%。

從鋼材來看，京唐港區的直接經濟腹地──河北省，有大量鋼鐵外運的需求，並且主要透過水運完成。河北省是大陸鋼鐵產量的第一大省，每年生產的鋼量占大陸的20%。2009年，粗鋼產量為1.35億公噸，鋼材產量則為1.51億公噸；其中，唐山市的鋼鐵產量約占河北省的50%左右。河北省（尤其是唐山市）的鋼鐵產量，有力地支持著唐山港的鋼鐵吞吐量。

2009年，唐山港完成鋼鐵吞吐量1225.86萬公噸，同比增長8.27%，使京唐港區的鋼材發運量，在沿海港口中排名第三位。

從鐵礦石來看，由於大陸鐵礦石的品位普遍較低，在受益於大陸鋼鐵工業的發展後，近年來，進口鐵礦石的數量持續大幅增長。2009年，大陸進口鐵礦石達6.28億公噸，同比增長41.6%。

依附於京唐港直接腹地的鋼鐵產業發展，2009年，唐山港完成進口鐵礦石達2679.30萬公噸（內外貿易鐵礦石吞吐總量合計為3265萬公噸），同比增長63.10%。京唐港區的進口鐵礦石吞吐量，位居全大陸第九位。

從煤炭來看，大陸的煤炭產量主要集中在北方，其中，「三北」地區（西北、華北和東北）的煤炭探明儲量占全大陸55%。由於大陸的煤炭資源分布不均衡，因而形成西煤東送、北煤南運，以及鐵海聯運的基本格局。煤炭運輸占了水上運量相當比重，而京唐港區即為北方沿海七個主要煤炭下水港之一。按照鐵道部和河北省政府所協商的大秦鐵路擴能分流意見，大秦鐵路擴能必須向唐山地區分流煤炭1.3億公噸，分別為京唐港區3000萬公噸，以及曹妃甸港區1億公噸。

2009年，京唐港區一共完成煤炭吞吐量5177.22萬公噸（唐山港完成吞吐量2013.40萬公噸），在煤炭發運港口之中排名第四位；其中，進口焦煤1106萬公噸，位居全大陸沿海港口的第一位。

公司情況
處於優勢的競爭地位
港口行業的競爭，主要存在於相同經濟腹地，同類貨種之間的競爭。其中，唐山港主要裝卸的大宗散貨，由於低附加值的特點，其運輸成本和內陸運距，是貨主主要考慮的因素。目前，與唐山港構成競爭的，主要是周邊的天津港、秦皇島港，以及唐山港曹妃甸港區。

曹妃甸港區位於京唐港區以西30海里處，島前水深達25-30米，其規劃設計的主要貨種為鐵礦石、煤炭、原油、件雜貨等，與京唐港區的部分貨種交集，兩者因此形成直接的競爭關係。

2009年，唐山港合計實現貨物吞吐量1億7135.70萬公噸，其中，京唐港為1億552.20萬公噸，曹妃甸港為6583.50萬公噸。

唐山港在曹妃甸港區建設25萬公噸級的進口礦石碼頭，在京唐港區建設7萬公噸級左右的礦石泊位。在唐山港的兩個港區內，建設公噸位等級不同的鐵礦石碼頭，可以做到合理定位分工，並實現良性的互動關係（部分的大型鐵礦石船舶透過曹妃甸港區減載後，到達京唐港區卸載，實現了京唐港區的增量）。2009年，曹妃甸港區進口鐵礦石5739.70萬公噸，京唐港區進口礦石2679.00萬公噸。再進一步來看，唐山港與周邊港口的主要競爭優勢，體現在以下三方面︰

一、唐山港所在的京唐港區，其重要的經濟腹地──冀東地區，是大陸重要的能源和原材料基地。當中，直接腹地唐山市的鋼鐵、建材、能源、裝備製造和化工等，五大優勢重工業發展得較快。京唐港區的間接腹地，包括華北、東北和西北等地區，隨著西部大開發戰略，以及東北重工業振興計畫的逐步實施，間接腹地的經濟也出現良好的發展趨勢。

二、京唐港區的陸域運輸條件良好，集疏運以鐵路和公路為主。由於京唐港區與腹地內主要鋼鐵廠的距離，比秦皇島港和天津港近，在陸路運輸的成本上亦占了優勢。

三、河北省是大陸鋼鐵產量的第一大省，其鋼鐵工業的發展目標為鋼鐵產能向沿海轉移，主要朝唐山地區和滄州地區的沿海發展。因此，將京唐港區作為河北承接發展鋼鐵產業，其港口區位優勢將會更加突出。

擬定募資業績正成長
除了即將投建的20-22#泊位外，唐山港和下屬企業擁有已建成投產泊位18個。其中，件雜、鋼雜、通用散貨泊位8個，煤炭泊位3個，金屬礦石泊位2個，另有工作船泊位3個，液化體化工泊位則已投入試營運。至2007年，18個泊位的吞吐能力已經超過負荷；2009年，甚至高達225.56%，制約了唐山港業績的持續發展。

2010年7月，唐山港募集資金擬投資於京唐港區中，20-22#通用雜貨泊位工程建設項目，項目投資總額為11.5億元人民幣（以下同）。唐山港擬以本次募集資金投入10.2億元，剩餘的1.3億元，則由該公司以項目建設所需土地使用權投入。

至於20-22#泊位近期的貨種，以鋼鐵類件雜貨為主。20-22#泊位的有效靠船段長度，依停靠三艘4萬公噸級雜貨船來計算為565米。碼頭架構按照長期可停靠10萬公噸級船舶預留，碼頭前沿水深16.0米。該項目的建設不僅適應大陸鋼鐵工業快速發展，也滿足唐山港及其鄰近地區鋼鐵等，工業產品大量外運的需求。此外，該項目已於2008年開工建設，整個項目預計在2010年底完工。

根據光大證券的預估，唐山港於2010至2012年的淨利潤，分別為3.23億元、4.70億元和6.23億元；每股收益分別為0.32元、0.47元和0.62元。