年初在香港參加一家外商銀行年會，首席經濟學家是位老外，用了大量經濟模型向現場四、五百位VIP保證，今年人民幣會貶到1美元兌換7.2元人民幣的水準。

上週在上海遇到當天也在現場的台商老板，原來他回家後便要太太把帳戶裏所有人民幣都換成美元，結果…，人民幣不但沒貶破「7」，還一路升到「6.5」左右，被太太罵了一頓不說，打電話去銀行抗議，理專卻說

那位老外已經辭職了…

我很同情那老外，因為今年年初幾乎所有專家都說人民幣非貶不可，但這就是中國，你說要怎樣，他就偏不怎樣，記憶中每年都有專家說上海房價要崩盤，每年也都有人說中國經濟要完蛋，結果上海房價依舊走自己的路---漲、漲、漲，中國經濟也還是「舞照跳，馬照跑」，完全沒有快完蛋的樣子。

用西方觀點來分析中國經濟，甚至簡單地把中國經濟當成美國經濟研究，忽略了中國「政治領導經濟」的特殊模式，要判斷中國經濟，必得先從中國政治入門，單靠課本或其他國家的經濟經驗，會顯得單薄且偏頗，外人看來不可思議的權力集中，配合快速、精確的政策執行，往往成為解決突發經濟問題最有效的手段，卻也是讓全世界經濟專家跌破眼鏡的原因，今年初人民銀行大戰人民幣空頭，傾全力阻止外匯流失的過程，便是最好的實例。

除了控管利潤匯出等資本項下的手段外，人民銀行今年初開始還加大吸引境外資金進入中國市場的力度，像是允許台商熟悉的「內保外貸」資金回流大陸，以前台商透過「內保外貸」在境外借到的錢是不能回流大陸，現在不但完全開放，連外債額度也大幅放寬，這讓台商可以利用在大陸的資產，向境外的銀行貸款後，透過外債等名義再把這些資金匯回大陸使用；又例如開放外資銀行在大陸的分行，以自己營運資金的80%作為外債額度，向境外的總行借入人民幣或外幣資金，解決外資銀行過去因人民幣資金不足，在大陸無法放款做業務的窘境。

如果只看數字指標，別說是「7.2」，人民幣早就該貶破「7」了，但如果知道人民銀行還有這麼多政策工具可用，知道大陸「以黨領政」和「政治領導經濟」的邏輯，人民幣未來是貶是升我不敢說，但「7.2」從現在來看，似乎有點遙遠。