第一季跌幅最大、第二季跌幅收窄，4、5月開始連數月增長是當前大陸疫後經濟表現的最真實寫照。受疫情衝擊影響，大陸今年上半年商品貿易進出口總值同比下降3.2％、GDP增速年減1.6％；但從4月開始泰半數據均已扭轉Q1頽勢、連三個月轉正，且看似衰退的經濟數據背後，亦有如下重要訊息值得我們關注。

疫後全球經濟復甦領頭羊

拜疫情防控得當及全面推進復工復產之賜，大陸今年上半年GDP增速雖年減1.6％，但第二季已完全擺脫第一季衰退6.8％頽勢、逆勢增長3.2％，和全球經濟增長差異自此開始拉大。

IMF最新預測今年全球經濟衰退4.9％、世界銀行悲觀認為今年全球將創下二戰以來的最嚴重衰退；但中國大陸不僅率先走出疫情陰霾、更且成為疫後全球經濟復甦領頭羊。IMF預估，今明兩年大陸GDP增速分為1％及8.2％、係2020年全球少數仍能保持正增長的主要經濟體。

另聯合國貿發會議預估，今年全球貿易量將下降20％、世界貿易組織亦認為今年全球貨物貿易衰退幅度將高達13％～32％，但大陸的進出口貿易已率先擺脫疫情陰霾開始慢慢回溫。今年第二季大陸進出口總值同比下滑0.2％、但跌幅已較第一季減少6.3個百分點；4月起出口連三個月正增長，6月更出現進出口同步增長喜訊（出口增長4.3％、進口增幅更高達6.2％）。

高技術製造及高技術服務業逆勢成長

今年上半年大陸規模以上工業增加值同比下降1.3％、固定資產投資同比下降3.1％，社會消費品零售總額降幅更高達11.4％；但高技術製造及高技術服務業續維成長態勢、絲毫未受疫情衝擊影響。

上半年工業機器人產量同比增幅10.3％。

上半年高技術製造業增加值成長4.5％、集成電路和工業機器人產量同比增幅16.4％及10.3％、信息傳輸和信息技術服務與金融業增加值則分別成長了14.5％及6.6％。固定資產投資方面，高技術製造和高技術服務業投資分別增長5.8％及7.2％，比起全國固定資產投資3.1％之降幅足足多了8～10個百分點；整體社會消費品零售總額雖大幅衰退11.4％，但實物商品網上零售額同比增幅卻高達14.3％，占整體社會消費品零售總額比重25.2％、比前一季度提高了1.6個百分點。

數據顯示，2015年至2019年大陸經濟發展新動能指數分為124.8、159.1、204.1、269.0和332.0，年平均增長率高達27.5％；新產業、新業態和新商業模式等三新產業快速成長，成為大陸推動經濟邁向高質量發展的最重要支撐。創新能力方面，2019年的創新驅動指數201.4、較2018年增長15.6％；高技術產品出口額增長2.1％、占出口總額比重29.3％，全國R&D支出占GDP比重2.19％、較上一年度提高0.05個百分點。

當您還在聚焦討論貿易戰時⋯

受貿易戰及疫情衝撃影響，上半年中美進出口貿易總額同比下降6.6％，進出口分別衰退1.5％及8.1％、貿易順差減幅10.8％；但正當市場還在聚焦貿易戰、擔心第一階段貿易協議是否喊卡時，大陸出口依存度自2008年的40％左右下降到今年上半年的16.88％，且美國已非大陸最重要出口市場、外資及港澳台商的固定投資依然穩定增加。

（一）美國已非大陸最重要出口市場
美國已退居大陸第四大貿易伙伴、進出口貿易占比11.52％，占陸出口比重亦自2008年的19.1％下降到今年上半年之16.21％；在此同時，一帶一路、東盟及歐盟合計之進出口值占比高達58.16％。

2020年5月大陸長三角地區至東盟的國際貨運班列首次開行。

2015年國務院一帶一路建設工作小組成立時，一帶一路國家進出口值占比25.4％，今年上半年大幅提升至29.49％；去年雙邊貿易成長10.8％，今年上半年即便有疫情衝擊亦僅小幅衰退0.9％。2010年1月1日中國－東盟自貿區正式成立，雙邊貨物及服務貿易快速增長，東盟躍為大陸第二大貿易伙伴；上半年占大陸進出口貿易比重來到14.7％、更且延續去年的14.1％高成長態勢繼續增長5.6％。進出口貿易總值排名第三的歐盟、進出口貿易占比13.97％；去年大陸對歐盟進出口貿易年增8％、今年上半年受疫情衝擊影響小幅衰退1.8％。

（二）外商及港澳台商投資依然穩定增加
今年上半年不含農戶的全國固定資產投資衰退3.1％，內資企業固定資產投資雖比前五月跌幅少了3.1個百分點，但依舊衰退3.4％，反例是港澳台商及外商投資企業的固定資產投資分別逆勢增長了0.6％及3.9％。